Prodaja žetonov in zakoni ameriških impresionističnih vrednostnih papirjev | SI.concellodemelon.org

Prodaja žetonov in zakoni ameriških impresionističnih vrednostnih papirjev

Prodaja žetonov in zakoni ameriških impresionističnih vrednostnih papirjev

Jared Marx je odvetnik v Washingtonu, DC odvetniška družba Harris, Wiltshire in Grannis. On svetuje podjetjem o povezanih z Bitcoin primer zakonodaje in predstavlja podjetjem in posameznikom v civilnih in kazenskih postopkih. Tu se razpravlja, zakaj je zakon papirji problematična za Bitcoin 2.0 podjetja, ki delujejo v ZDA.

Zdaj je skoraj samoumevna videti kripto 2,0 podjetje za razvoj dvig kapitala, ki ga predhodno prodaje žetonov, ki se uporabljajo v njihovi predlaganega projekta. 

Ethereum je več milijonov dolarjev prodaja "eter" - za "gorivo" za vodenje predlagano blockchain sistem - izstopa kot najbolj uspešna doslej, vendar Ethereum Samo v ničemer.

Razvoj te poslovne prakse je ustvaril še eno področje regulativne negotovosti v industriji, kjer je pravna nejasnost norma: Ameriški predpisi državne vrednostne papirje. 

So žetoni vrednostnih papirjev?

Skratka, če so ti žetoni vrednostni papirji v ameriški zvezni zakonodaji, njihova prodaja v ZDA, mora bodisi biti registrirani pri SEC (drago in zahtevno), ali pa mora biti primerno izjema registracijo (na splošno pomeni, da se lahko prodajajo le da premožni ljudje). In nekoliko v nasprotju z razumom, je dejstvo, da je CFTC misli, da so bitcoins commoditiesdoes ne, za zdaj, imajo pomemben vpliv na ugotoviti, ali je ponudba varnost. 

Čeprav obstajajo boljši in slabši prakse za izdelavo zadevo, ki je še posebej žeton družbe ni varnost, predvidljivost in splošno reševanje tega vprašanja je verjetno v bližnji prihodnosti. 

Razlog za vztrajno negotovosti na to vprašanje je, da za razliko od drugih pravnih področij, kjer pravna nejasnost izhaja predvsem iz novosti cryptocurrency, tukaj bolj splošne pravna vprašanja ostajajo odprta za razpravo. 

Najprej so opravili temeljni zvezni zakoni, ki urejajo vrednostne papirje v času velike depresije, da ne le, da kongres napisati ustrezna pravila na papirju-in-svinčnik svetu, vendar pa je kongres jih napisal s prepričanjem, da je bil širok nadzor vlada trgov potrebna, da se prepreči druga nesreča kot leta 1929. Statut je tako širok kot pa skrbno prilagojena.

Drugič - in to je tisto, inovatorji, ki iščejo jasnosti je treba razumeti bolj globoko - Združene države sodišča so ustvarili sistem za ugotavljanje, ali je nekaj, varnost, ki je impresionistična, ne pa pravilo vezana. To pomeni, da je zelo težko z gotovostjo predvideti, kako bo sodišče odločilo o kriptografskih prodaje žeton zapore pojasnilo SEC.

SID vs WJ Howey Co.

Zakon ne pusti stranke popolnoma v temi - je nominalna test za ugotavljanje, če kaj je varnost. Sprašujete, ali je neka shema vključuje "[1] naložbo denarja [2] v skupnem podjetju [3] z dobički [4], da pridejo samo od prizadevanj drugih". 

Ta jezik je iz primera 1946 United States Supreme Court imenovano SEC proti WJ Howey Co Toda dejstva o tem primeru, ne pa njenega jezika, povej več zgodbe o tem, kako si lahko (in pogosto ne) napovedati, ali nekaj, kar bo se imenuje varnost. 

V tem 1946 primeru, podjetje, imenovano Howey v hribih lasti pomaranč na Floridi, in ponudila prodajo manjših parcel, da turisti, ki so ostali v povezanemu hotelu. Howey povedal zainteresirane turiste, da če bodo kupili parcelo, nato pa kot praktičnega vidika pa je treba tudi poskrbeti, da ima nekdo ponavadi in pospravili svoje pomarančevce. 

"The impresionistična narava pravil kosi v obe smeri: stvari, ki izgledajo kot varnostno tveganje, ki se imenuje enega, temveč ponudbo, ki ne izgleda kot varnost stoji dobre možnosti bivanja od linije požara."

Howey nato predlagal, da se - presenečenje - so bili najboljše podjetje za to. Kupci, ki so najeti Howey da ponavadi svoje drevesa (in 85% nakupov storili) dali Howey izključne pravice za zemljišča za 10 let, brez pravice do odstopa od pogodbe.

Skratka, Howey vzpostaviti sistem, ki bo bolj ali manj omogočajo, da bi dobili vlagatelje, ne da bi dejansko prodajo lastništvo v samem poslu Howey je. SEC je ugotovila, in toži ustaviti Howey v skladu z zakoni o vrednostnih papirjih. 

V odgovor, Howey prepričan dve nižja sodišča, da ni ponudil varščino za prodajo. Toda vrhovno sodišče Združenih držav je bil ravnodušen. V sodniki dejal, zakon jih zahteva pogledati mimo pravnih formalnosti, in da je v skladu z duhom zakona o trgu vrednostnih papirjev, Howey je ponudil varščino. 

Za sodstvo je bila struktura ponudbe (s prodajo zemljišč, plus pogodbe o upravljanju), manj pomembno kot dejstvo, da je po njihovem mnenju, je bila ponudba poskus-end teči po splošnem pravilu, da boste morali priti regulativni odobritev pred vami omogočajo javnosti, da vlagajo v vašem podjetju. Pri tem je Višje sodišče določiti, kaj je prišel, da je dosleden poudarek na splošni standard, namesto zgibnih pravila na tem področju.

V zadnjem primeru, na primer, je Sodišče nasprotno šteje delnic "zalog" v nizkimi dohodki razvoj stanovanjskega NOTTO bili vrednostni papirji, čeprav se zdi, da beseda "zaloge" v zakonski opredelitvi varnosti. V tem primeru, je Vrhovno sodišče ponovno ugotovilo, da glede na to, malo etikete, in da je razvoj stanovanjski sklad - je bilo malo več kot način organiziranja zakup - ki ne bi bistveno ceniti vrednosti in bi se lahko v lasti le najemnik v razvoju.

Zmanjševanje negotovosti

Sodišče je zavrnilo tudi druge potencialno uporabne označevalcev za ali je nekaj varnosti. Na primer, je vrhovno sodišče odločilo, da je udeležba v prihodkih podjetja se ne zahteva za naložbo, da je varščino, in da se lahko pričakuje, "dobiček" iz varnosti prihajajo izključno od presoje trga nakupa.

Kljub temu, podjetja, ki želijo presell žetonov ali opravljati drugih podobnih virov ne bi smeli obupa financiranja. Prvič, obstaja potencial olajšave na način, s predpisi, z zakonom JOBS pooblaščenih, ki bi omogočilo navadni ljudje za nakup neregistriranih vrednostnih papirjev, ki jih mala podjetja ponujajo - čeprav so ti predpisi še ni uresničilo. 

Poleg tega so ZDA sodišča - in SEC - so vladali na stotine različnih vrst ponudbe, in ti precedensi so v pomoč pri ugotavljanju, da je najboljši način, da se premaknete naprej na tem področju. Poleg tega je impresionistična narava pravil kosi v obe smeri: Stvari, ki izgledajo kot varnostno tveganje, ki se imenuje ena, temveč ponudbo, ki doesn'tlook kot varnost stoji dobre možnosti bivanja od linije požara. 

Torej, medtem ko pomanjkanje v pravne jasnosti v znak prodaje izgleda, da se ni mogoče izogniti, za zdaj, lahko skrbno podjetja in skrbno odvetniki še vedno najti načine za zmanjšanje negotovosti.

LawSECCrypto 2.0

Sorodne novice


Post Cryptovaluta

Kako Koinify in Melotski načrt prinašajo naročilo kripto Crowdsales

Post Cryptovaluta

Sankcije Showdown Razponi za ZDA in kripto valutnost

Post Cryptovaluta

Ransomware Nets 500 Bitcoin Izplačilo iz US Sheriffs Office

Post Cryptovaluta

Ubijanje kriptokovratnosti: zakaj je čas, da se upokoji

Post Cryptovaluta

98,6% žrtev TorrentLocker zavrača plačilo za Bitcoin

Post Cryptovaluta

Overstock najeti razvijalce nasprotne stranke za gradnjo kriptoskopske borze

Post Cryptovaluta

Game Maker Atari načrtuje začetek lastne kriptokurrence

Post Cryptovaluta

Nova konferenca za poudarjanje rastočega bitkoinskega gospodarstva otoka Man

Post Cryptovaluta

Galerija: Bitcoin Industry razbije Loose na konferenci v Miamiju

Post Cryptovaluta

CryptoWall ustvarjalci zaslužili 325 milijonov dolarjev v Bitcoinovih izplačilih

Post Cryptovaluta

Crypto bi si moral prizadevati za samoregulacijo, pravi komisar CFTC

Post Cryptovaluta

Kako bi lahko 70-letna kriptografija izboljšala bitkoin leta 2018 in pozneje